استراتژی سرمایه گذاری

استراتژی سرمایه گذاری تهاجمی چیست؟

استراتژی سرمایه گذاری تهاجمی نوعی استراتژی مدیریت پرتفوی است که اقدام به بیشینه کردن بازدهی با قبول ریسک بیشتر می‌کند. استراتژی سرمایه گذاری تهاجمی بر روی افزایش سرمایه و قیمت سهام به عنوان هدف اصلی سرمایه گذاری تأکید می‌کند، نه دریافت سود نقدی یا محافظت از اصل سرمایه. در این نوع استراتژی ممکن است بخش اصلی سرمایه در سهام سرمایه گذاری شده و بخش کوچکی به‌صورت اوراق بهادار با درآمد ثابت و وجه نقد نگهداری شود. استراتژی های سرمایه گذاری تهاجمی بیشتر برای جوانان مناسب است زیرا افق سرمایه گذاری بلندمدت، آن‌ها را قادر می‌سازد تا نوسانات بازار بورس را بهتر از سرمایه گذارانی که افق کوتاه مدت دارند، تحمل کنند. فارغ از سن سرمایه گذاران، ریسک پذیری بالا یک پیش‌شرط اساسی برای اتخاذ استراتژی سرمایه گذاری تهاجمی به شمار می‌آید.

توضیحاتی در مورد استراتژی سرمایه گذاری تهاجمی

میزان تهاجمی بودن یک استراتژی سرمایه گذاری به وزن نسبی دارایی هایی با ریسک و سود بالا همچون خالص اوراق بهادار و فلزات گران‌بها در پرتفوی بستگی دارد.
به‌طور مثال، پرتفوی الف که ۷۵ درصدش را سهام، ۱۵ درصدش را اوراق با درآمد ثابت و ۱۰ درصد آن را طلا تشکیل داده است، ازآنجاکه ۸۵ درصد وزن این پرتفوی به سهام و طلا تعلق دارد، کاملاً تهاجمی در نظر گرفته خواهد شد؛ اما هنوز از پرتفوی ب تهاجمی‌تر نیست. چراکه در این پرتفوی ۸۵ درصد دارایی‌ها به سهام و ۱۵ درصد به طلا اختصاص دارد.
اما حتی در تخصیص دارایی‌ها به سهام شرکت‌ها در پرتفوی تهاجمی، ترکیبی از سهام شرکت‌های مختلف هم می‌تواند تأثیر قابل‌توجهی در ریسک داشته باشد. برای نمونه، اگر سهم بالایی از دارایی ها در سهام شرکت‌های بسیار بزرگ تشکیل شده باشد، نسبت به زمانی که پرتفوی فقط دارای سهام شرکت های کوچک باشد، از ریسک کمتری برخوردار است. اگر این اتفاق در مثال قبل بیفتد، پرتفوی ب مسلماً نسبت به پرتفوی الف، کم‌تر تهاجمی خواهد بود، گرچه حتی ۱۰۰ درصد وزنش نیز از دارایی های پر ریسک تشکیل شده باشد.
ازآنجاکه احتمال دارد سرمایه گذاری در پرتفوی تهاجمی باعث بی‌ثباتی بازده شود و به تعدیل‌های مکرر برای تناسب با تغییرات بازار نیاز پیدا کند، این نوع پرتفوی ها باید یک مدیریت فعال داشته باشند، نه مدیرانی که با استراتژی «بخر و نگه دار» سرمایه گذاری می‌کنند. تعدیل مجدد پرتفوی، برای بازنگری اهداف نیز مؤثر است، چراکه بی ثباتی دارایی ها در پرتفوی تهاجمی، اغلب تخصیص سرمایه را به سمتی سوق می‌دهد که به‌طور قابل‌ملاحظه‌ای از هدف های اصلی مدیران پرتفوی و سرمایه گذاران دور می‌شود.

منظور از استراتژی سرمایه‌گذاری شخصی چیست؟

استراتژی سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی همان تصمیم مهمی است که می‌تواند شما را به بهترین سود در این بازارها برساند. زیرا زمانی که شما در مورد استراتژی‌های سرمایه‌گذاری اطلاعات داشته باشید، می‌توانید هدف خود را مشخص کنید و بسته به نیازهای آینده بازار اقدام به سرمایه‌گذاری و ریسک کنید. حال از میان انواع استراتژی‌های سرمایه‌گذاری شما با کدام استراتژی آشنا هستید؟ ما در این مطلب قصد داریم در مورد استراتژی سرمایه‌گذاری شخصی صحبت کنیم تا بدانید این استراتژی چیست و چه مزایای دارد.

استراتژی شخصی در سرمایه‌گذاری چیست؟

به طور کلی باید بگوییم که سرمایه‌گذاران می‌توانند از روش‌های مختلفی برای سرمایه‌گذاری استفاده کنند. برخی ترجیح می‌دهند به سراغ شرکت‌های بیمه بروند یا از طریق کمپانی‌ها، موسسه‌های خیریه، صندوق‌های بازنشستگی و … اقدام به سرمایه‌گذاری کنند و برخی دیگر به سراغ سرمایه‌گذاری شخصی می‌روند که این سرمایه‌گذاری‌ها به صورت مستقیم انجام می‌شوند.
رایج‌ترین استراتژی سرمایه‌گذاری شخصی را باید سرمایه‌گذاری از طریق صندوق های سرمایه گذاری عنوان کنیم. در این روش سرمایه‌گذاری، شخص سرمایه‌گذار دارایی‌های خود را به صندوق‌های سرمایه‌گذاری می‌سپارد تا آن را مدیریت کنند و سود خوبی از آن به دست آورد. این صندوق‌ها توسط مدیران با تجربه و متخصص اداره می‌شوند و به همین دلیل سود خوبی به سرمایه‌گذاران خود می‌دهند.

اهمیت درک مفهوم استراتژی سرمایه‌گذاری

پیش از آن که بخواهید نوع سرمایه‌گذاری خود را برای ورود به بازارهای مالی انتخاب کنید، لازم است ابتدا مفهوم استراتژی سرمایه‌گذاری را درک کنید. منظور از این کلمه رفتارها، قوانین، رویه‌ها و قواعدی است که برای راهنمایی بهتر سرمایه‌گذاران ارائه می‌شود تا این افراد بتوانند بهترین نوع استراتژی سرمایه‌گذاری را متناسب با میزان ریسک خود انتخاب کنند.
بدون تردید هر شخصی به دنبال کسب اهداف متفاوتی از سرمایه‌گذاری خود هستند. علاوه بر آن تاکتیک‌ها و مهارت‌های شخصی سرمایه‌گذاران نیز، می‌تواند منجر به تعیین استراتژی سرمایه‌گذاری مناسب برای آن‌ها شود. لازم است بیان کنیم که بیشتر سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند استراتژی سرمایه‌گذاری شخصی را برای ورود به بازارهای مالی انتخاب کنند. چرا که می‌توانند با این فرایند میزان ریسک سرمایه‌گذاری خود را کاهش دهند.
البته برخی دیگر از سرمایه‌گذاران نیز وجود دارند که در مورد بازارهای سرمایه اطلاعات و دانش بالایی دارند، از این رو ترجیح می‌دهند خود به صورت مستقیم در این بازارها فعالیت کنند. اما بهتر است این نکته را در نظر داشته باشید که هر چقدر هم که دانش شما در مورد بازارهای مالی بالا باشد، اما تجربه فعالیت در این بازارها را نداشته باشید ممکن است تمام سرمایه خود را از دست دهید.
پس بهتر است بهترین استراتژی را استراتژی سرمایه گذاری برای سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی انتخاب کنید تا بتوانید در کنار کسب سود، میزان خطر از بین رفتن اصل سرمایه خود را نیز به میزان قابل توجهی کاهش دهید.

بهترین استراتژی سرمایه‌گذاری شخصی

همان طور که پیش از این بیان کردیم، بهترین استراتژی که می‌توانید برای سرمایه‌گذاری شخصی خود انتخاب کنید، صندوق‌های سرمایه‌گذاری است. این صندوق‌ها، نهادهای مالی هستند که فعالیت اصلی آن‌ها سرمایه‌گذاری روی اوراق بهادار است. از این رو سرمایه‌گذاران بسته به میزان سرمایه‌ای که وارد صندوق می‌کنند می‌توانند در سود و زیان صندوق شریک باشند.

سرمایه اولیه‌ای که سرمایه‌گذاران به صورت شخصی وارد این صندوق‌ها می‌کنند ترکیبی از سهام، اوراق قرضه، ابزارهای کوتاه مدت بازارهای مالی و .. است. این مسئله منجر شده است که در میان دیگر استراتژی‌های سرمایه‌گذاری، استراتژی سرمایه‌گذاری شخصی کمترین میزان ریسک را داشته باشد. زیرا سرمایه‌گذاران با تنوع سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی مواجه هستند و این مسئله اجازه نمی‌دهد آن‌ها با ضرر مواجه شوند.

مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری معمولا بر عهده افراد متخصصی است که از تجربه زیادی در بازارهای سرمایه برخوردارند. این دسته از افراد با دانش و تجربه‌ای که دارند و با توجه به میزان سرمایه و حجم معاملات، درصد ریسک و زیان سرمایه‌گذاری را در بازار مشخص می‌کنند و سپس وارد معامله می‌شوند.

اصولا استراتژی سرمایه‌گذاری شخصی به روش‌های مختلفی انجام می‌شود.

برخی از سرمایه‌گذاران ممکن است خود برای مدیریت سرمایه اقدام کنند و برخی دیگر ترجیح دهند مدیریت سرمایه خود را به افراد حرفه‌ای و متخصص بسپارند. این نوع مدیریت می‌تواند به صورت فعال، غیر فعال، محافظه‌کارانه و ریسک‌پذیر باشد اما تمامی شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری به دنبال آن هستند که ارزش دارایی‌های مشتری را افزایش دهند. در اصل با این هدف در بازارهای مالی سرمایه‌گذاری می کنند که بتوانند سود بالایی برای سرمایه‌گذار به دست آورند.

بیشتر بخوانید: سرمایه گذاری در بورس

مشکلات مدیریت سرمایه توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری

با وجود این که در میان تمامی استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در کشور، بیشترین بازدهی را استراتژی سرمایه‌گذاری شخصی دارد. با این حال صندوق‌های سرمایه‌گذاری با مشکلاتی در زمینه مدیریت سرمایه مواجه هستند. مهمترین مشکل صندوق‌های سرمایه‌گذاری این است که درآمد این صندوق‌ها به صورت مستقیم با بازار در ارتباط است.
از این رو اگر ارزش دارایی‌ها در بازارهای مالی با کاهش شدیدی مواجه شود، ارزش دارایی‌ها در صندوق‌های سرمایه‌گذاری نیز با کاهش مواجه می‌شوند. این مسئله می‌تواند برخی از سرمایه‌گذاران را نگران کند و تصمیم به خارج کردن اصل سرمایه از صندوق شود. از استراتژی سرمایه گذاری این رو برای جلوگیری از چنین اتفاقاتی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری باید بهترین و متخصص‌ترین مدیران و کارگزاران را داشته باشند.
پس افرادی که استراتژی سرمایه‌گذاری شخصی را برای کسب سود در بازارهای مالی انتخاب می‌کنند، لازم است بهترین صندوق سرمایه‌گذاری را انتخاب کنند. صندوقی که توسط افراد متخصص و با تجربه بازار مدیریت می‌شود و می‌توان با اطمینان خاطر انتظار کسب سود را در حالت‌های مختلف آن داشت.

فاکتورهای مهم استراتژی شخصی در سرمایه‌گذاری

اگر تمایل دارید وارد بازارهای مالی شوید و به راحتی از این بازارها سود خوبی به دست آورید، باید چند فاکتور مهم را در نظر داشته باشید.

1. بر روی خودتان سرمایه‌گذاری کنید

مهمترین اصل استراتژی سرمایه‌گذاری شخصی، سرمایه‌گذاری بر روی خود است. این نکته را به خاطر داشته باشید که شما نمی‌توانید یک شبه به ثروت زیادی برسید. پس لازم است آمادگی‌های ذهنی و رفتاری لازم را پیش از ورود به بازارهای مالی کسب کنید تا بتوانید بهترین نتیجه را از این بازارها به دست آورید. علاوه بر آن زمانی که سرمایه خود را به صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک می‌سپارید، بهتر است همواره خود نیز به دنبال یادگیری دانش سرمایه‌گذاری باشید.

2. متنوع سرمایه‌گذاری کنید

فاکتور مهم دیگری که باید با انتخاب استراتژی سرمایه‌گذاری شخصی به آن توجه کنیم، تنوع در سرمایه‌گذاری است. همان طور که می‌دانیم بازار سرمایه همیشه در حال نوسان است. این نوسان ممکن است در بخشی از بازار رخ دهد، در حالی که در بخش‌های دیگر وجود نداشته باشد. از این رو زمانی که شما سرمایه‌گذاری متنوعی داشته باشید، درگیر ضرر و زیان نخواهید شد. زیرا اگر بخشی از بازار سرمایه با ضرر مواجه شود، شما می‌توانید از بخش دیگر سودی به دست آورید که این ضرر شما را جبران کند.
پس به طور کلی سبد سرمایه‌گذاری متنوعی را برای خود آماده کنید تا بتوانید در نوسان بازار، ریسک از دست دادن سرمایه خود را کاهش دهید و استراتژی سرمایه گذاری از سوی دیگر سود مطلوبی نیز از سرمایه‌گذاری خود به دست آورید. برای آشنایی بیشتر با استراتژی سرمایه‌گذاری از طریق آزمون زیر اقدام و فرمول سرمایه‌گذاری اختصاصی خود را از دریافت کنید.

ارتباط محدودیت مالی با کارایی سرمایه گذاری و استراتژی سرمایه در گردش

4 استادیار گروه حسابداری، واحد تبریز، دانشگاه آزاد اسلامی، تبریز، ایران.

چکیده

با توجه به محدودیت منابع و در نتیجه اهمیت روز افزون افزایش کارایی سرمایه‌گذاری و همچنین نقش مهم سرمایه در گردش در تداوم فعالیت بنگاه های اقتصادی، در این تحقیق به بررسی رابطه استراتژی سرمایه گذاری محدودیت مالی با کارایی سرمایه‌گذاری و استراتژی سرمایه در گردش پرداخته می‌شود. در این راستا اطلاعات مالی 171 شرکت در طی دوره زمانی90 تا 95 بررسی شده است. بر اساس تحلیل‌های صورت گرفته در فرضیه اول مشخص شد که محدودیت مالی بر ناکارایی سرمایه‌گذاری تاثیر مثبت و معناداری دارد. در فرضیه دوم مشخص گردید که بین محدودیت مالی و سیاست‌های انتخابی سرمایه در گردش رابطه‌ای معنی‌دار وجود ندارد. فرضیه سوم بیانگرآن است که بین محدودیت مالی و ناکارایی سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی که استراتژی جسورانه را بکار می‌برند رابطه ای مثبت و معنادار مشاهده می‌شود و نهایتاً در فرضیه چهارم مشخص گردید بین محدودیت مالی و ناکارایی سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی که استراتژی محافظه کارانه را بکار می‌برند رابطه ای معنادارمشاهده نمی‌شود.نتایج کلی بیان می‌کند که محدودیت در تامین منابع، موجب انحراف از سرمایه گذاری مطلوب می شود. همچنین تاثیر نامطلوب محدودیت مالی بر کارایی سرمایه گذاری تنها برای شرکت هایی که دارای استراتژی جسورانه سرمایه در گردش هستند رخ می دهد و این تاثیر در شرکت هایی با استراتژی محافظه کارانه مشاهده نمی شود.

کلیدواژه‌ها

• محدودیت‌های مالی
• کارایی سرمایه‌گذاری
• استراتژی سرمایه در گردش

عنوان مقاله [English]

Relationship between Financial Constraint and Investment Efficiency and Working Capital Strategy

نویسندگان [English]

• Karim Pouralireza 1
• Rasoul Baradaran Hasanzadeh 2
• Younes Badavar Nahandi 3
• Mehdi Zeynali 4

2 Associate Professor, Department of Accounting, Tabriz Branch, Islamic Azad University, Tabriz, Iran

3 Associate Professor, Department of Accounting, Tabriz Branch, Islamic Azad University, Tabriz, Iran. (Corresponding author)

4 Assistant Professor, Department of Accounting, Tabriz Branch, Islamic Azad University, Tabriz, Iran

Regarding the limitation of resources and as a result of increasing importance of increase in investment efficiency and the important role of working capital in the business of the economic corporations, this study is devoted to the relationship between financial constraint and investment efficiency and working capital strategy. Financial data of 171 firms in the time period of 2011-2016 is studied in this research. According to the conducted analyses of the first hypothesis, financial constraint has a positive and meaningful effect on inefficiency of the investment. The second hypothesis showed that financial constraint has no meaningful relationship with the working capital policies .The third hypothesis shows a positive and meaningful relationship between financial constraint and investment inefficiency in companies adopting risky strategies and finally the fourth hypothesis showed no meaningful relationship between financial constraint and investment inefficiency in companies adopting a conservative policy. The general conclusions show that a limitation in resourcing will entail a deviation from favorite investment. Also, the unwanted effect of the financial constraint on effective investment occurs only in companies with risky strategies of working capital and it does not exist in companies with conservative strategies.

کلیدواژه‌ها [English]

• Financial Constraint
• Investment Efficiency
• Working Capital Strategy

مراجع

* بادآور نهندی، یونس. تقی‌زاده خانقاه، وحید. (1395). ارتباط بین مدیریت سرمایه در گردش و ناکارایی سرمایه گذاری، مدیریت دارایی و تامین مالی، 4 (3): 38-17.

* برادران حسن زاده، رسول، بادآورنهندی، یونس، نگهبان، لیلا(1393) تاثیر محدودیت های مالی و هزینه های نمایندگی بر کارایی سرمایه گذاری،مجله پژوهش های حسابداری مالی، سال ششم، شماره اول، پیاپی نوزده، بهار 1393صص 106-89

* بشکوه،‌ مهدی ‌و رحمانی، کورش(1393) بررسی تاثیر محدودیت های مالی بر سیاست‌های انتخابی سرمایه در گردش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، چهارمین کنفرانس ملی مدیریت و حسابداری.

* پورعلیرضا، کریم (1396) ارائه مدلی برای محدودیت مالی و ارتباط آن با کارایی سرمایه گذاری و استراتژی سرمایه در گردش، رساله دکترای تخصصی حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد تبریز

* حسن پور، شیوا(1388) بررسی تاثیر استراتژی های سرمایه در گردش بر بازده سهام، فصلنامه حسابداری مالی، سال اول، شماره یک، بهار88، صص 19-1.

* خورشید زاده حقیقی، شیرین(1396) بررسی رابطه بین محدودیت های مالی و کارایی سرمایه گذاری در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری، دوره 3، شماره 1، بهار 1396، صص 420- 428

* دولو، مریم و محمودی، مسعود (1395)، سرمایه در گردش، عملکرد شرکت و محدودیت های مالی، مچله علمی پژوهشی دانش حسابداری مالی، دوره سوم، شماره 4، پیاپی11، صص 130-107.

* رحیمیان، نظام الدین، توکل نیا، اسماعیل(1392) اهرم مالی و ارتباط آن با درماندگی مالی و فرصت های رشد، فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، سال پنجم، شماره بیست، زمستان 1392 صص 129-108.

* سپاسی، سحر، حسنی، حسن، سلمانیان، لیدا (1396) مدیریت سرمایه در گردش، عملکرد مالی ومحدودیت تأمین مالی، فصلنامه مدیریت دارایی و تامین مالی،سال پنجم، شماره چهار، پیاپی نوزده، زمستان 1396صص 116-99.

* فتحی‌، سعید، مقدس‌، فرنوش و نادی‌، شیوا (1392) سنجش محدودیت مالی شرکت‌های سرمایه‌گذاری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران: کاربرد روشهای رتبه بندی چند معیاره. مجموعه مقالات ششمین کنفرانس توسعه نظام مالی در ایران (11 اسفند 1392، تهران).

* فتحی، سعید، توکلی، سید یاسین(1388) بررسی ارتباط بین مدیریت سرمایه در گردش و عملکرد مالی بنگاه های اقتصادی، بررسی های بازرگانی، شماره 36، مرداد و شهریور 88 صص 104-116

* کریمی،فرزاد و صادقی، محسن(1388) محدودیت های مالی داخلی و خارجی و رابطه آن با سرمایه گذاری دارایی های سرمایه ای. فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، شماره ،4 زمستان ،88 صص 58-43

* کنعانی امیری، منصور (1386). بررسی رابطه بین محدودیت های مالی و بازده سهام در بازار سرمایه ایران .ماهنامه علمی پژوهشی دانشور رفتار، دانشگاه شاهد، سال چهارم، شماره 26 ، صص 17- 30

* محمودآبادی، حمید و رجایی، سکینه(1393) ارزیابی رابطه بین هزینه های نمایندگی و کارایی سرمایه گذاری، فصلنامه پژوهش حسابداری، سال چهارم، شماره 15، صص 204-185.

* مدرس، احمد، حصارزاده، رضا(1387) کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری، فصلنامه بورس اوراق بهادار شمارة 2 تابستان صص 116-85

* نوو، ریموند پی. مدیریت مالی، ترجمه جهان خانی، علی و پارسائیان، علی، انتشارات سمت جلد دوم 1380، ص 201

* Afza T and Nazir M S (2007), "Working Capital Management Practice of Firms:Empirical Evidence from Pakistan", in the Proceedings of 9th South Asian Management Forum (SAMF) held on February 24-25,pp.334-343,North South University,Dhaka,Bangladesh.

* AnvariRostami, A., Sajjadpour, R., Yoblovyy, M. (2014). the influential factors on working capital management in the Tehran Stock Exchange listed companies. Journal of Accounting, 8-15.

* Arslan, O., Florackis, C. & Ozkan, A. (2006). The Role of Cash Holdings in Reducing Investment-Cash Flow Sensitivity: Evidence from a Financial Crisis Period in an Emerging Market. Emerging Markets Review, 7, 320 -338.

* Bhaduri, S. (2005). Investment, financial constraints and financial liberalization: Some stylized facts from a developing economy, India , Journal of Asian Economics, Vol.16, PP: 704 –718.

* Biddle, G. and Hilary, G. (2006). Accounting quality and firm-level capital investment. The Accounting Review, 81:963-982.

* Biddle, G., Hilary, G., Verdi, R.S., 2009. How does financial reporting استراتژی سرمایه گذاری quality relate to investments efficiency? Journal of Accounting and Economics, 48, 112–131.

* Caballero, Teruel and Solano(2014) Working capital management, corporate performance, and financial constraints. Journal of Business Research Volume 67, Issue 3, March 2014, Pages 332-338

* Chiou , J,R. Cheng , L(2006) ‟The Determinants of Working Capital Management”,. The Journal of American Academy of Business,Cambridge, Vol 10, No .1pp 149-155

* Fazzari, S., & Petersen, B. (1993). ‟Working Capital and Fixed Investment: New Evidence on financing Constraints”. Rand Journal of Economics ,Vol24 (3),pp 328-342.

* Fazzari, S., Hubbard, R. G., & Petersen, B. C. (1988). Financing Constraints and Corporate Investment. Brookings Papers onEconomic Activity, Vol. 1, Pp. 141-195.

* Frank, Murray Z. and Vidhan K. Goyal, (2003), Testing the Pecking Order Theory of Capital Structure. Journal of Financial Economics, Vol. 67, Issue. 2, PP. 217 - 248.

* George, Rejie, Kabir, Rezaul, and Jing Qian. (2008), Investment – Cash Flow Sensitivity and Financing Constraints: An Analysis of Indian Business Group Firms, available at ssrn.com,

* Guariglia, A., and J. Yang. 2016. A balancing act: Managing financial constraints and agency costs to minimize investment inefficiency in the Chinese market. Journal of Corporate Finance 36:111-130.

* Hadlock, Ch.J., & Pierce, J.R. (2010). New evidence on measuring financial constraints: moving beyond the KZ index, The Review of Financial Studies, Vol.23, No.5, PP:1910-1940.

* HE Zhi-yao;JIA Li-ping;(2017) Financing Constraint,Investment Efficiency and Financing Channels Selection,Financial Theory & Practice, 2017-07

* Hovakimian, G.(2011). Financial constraints and investment efficiency: Internal capital allocation across the business cycle, Journal of Financial Intermediation, PP: 1-20

* Kaplan, Steven and Luigi Zingales. (1997). Do financing constraints explain why investment is correlated with cash flow?. Quarterly Journal of Economics,112,pp. 169–215.

* Klepsch, Catharina& Elsas, Ralf (2016). A new measure of financial constraints applicabletoprivateandpublicfirms,researchgate,https://www.researchgate.net/publication /282355758

* Ozkan, A., & Ozkan, N. (2004). Corporate cash holding: an empirical investigation of Uk companies. Journal of Banking and Finance, 2103-2134.

* Richardson, S., (2006). Over-investment of free cash flow. Review of Accounting Studies 11, 159–189.

* Rosanna Chan(2014); Financial Constraints, Working Capital and the Dynamic Behavior of the Firm. The World Bank South Asia Region Finance and Private Sector Unit

* Sathyamoorthi, C.R. & Wally-Dima, L.B. (2008).‟ Working capital management: the case of listed retail domestic companies in Botswana”. The IcfaianJournal of Management Research, 7(5),pp 7-24.

* Stein, J.(2003), "Agency, Information and Corporate Investment", In Handbook of the Economics of Finance, Edited by George Constantinides, Milt Harris and Rene Stulz, Elsevier, PP. 111-165.

* Verdi, Rodrigo.s,(2006), "FinancialReporting Quality and Investment Efficiency", Working Paper, SloanSchool of Management, MIT.

استراتژی سرمایه گذاری

نتایج جستجو برای: استراتژی سرمایه گذاری

تعداد نتایج: 54425 فیلتر نتایج به سال:

تحلیل تجربی استراتژی های معاملاتی سرمایه گذاری مبتنی بر بازده

استراتژی های سرمایه گذاری بیشماری وجود دارند که داده های گذشته بازار را جهت پیش بینی روند بازدهی سهام در آینده تحلیل می نمایند. شواهد سودآوری چنین استراتژی هایی فرضیه بازار کارا را در سطح ضعیف آن رد میکند دو رویکرد جدید به سرمایه گذاری که شکل ضعیف بازار کارا را به چالش می کشد عبارتند از استراتژی معکوس و استراتژی مومنتوم. از بین متغیرها فقط حجم معاملات آن هم در دوره های کوتاه مدت کمتر از یک ماه .

تاثیر افق سرمایه گذاری روی تخصیص دارایی بین استراتژی های

با افزایش افق سرمایه گذاری ، ریسک بهینه دارایی ها چقدر تغییر می کند؟ آیا این امر روی تصمیم گیری سرمایه گذاری رشدی و ارزشی اثر دارد؟این مقاله رویکرد جدیدی را با استفاده از روش تجزیه وتحلیل موجک که بازده های استراتژی سرمایه گذاری خاص را به افق های سرمایه گذاری چندگانه تجزیه می کند، برای بررسی تخصیص پورتفوی میان سهام رشدی و ارزشی در افقهای سرمایه گذاری مختلف ارایه می دهد. در این مقاله از شاخص کل ب.

ارتباط محدودیت مالی با کارایی سرمایه گذاری و استراتژی سرمایه در گردش

با توجه به محدودیت منابع و در نتیجه اهمیت روز افزون افزایش کارایی سرمایه‌گذاری و همچنین نقش مهم سرمایه در گردش در تداوم فعالیت بنگاه های اقتصادی، در این تحقیق به بررسی رابطه محدودیت مالی با کارایی سرمایه‌گذاری و استراتژی سرمایه در گردش پرداخته می‌شود. در این راستا اطلاعات مالی 171 شرکت در طی دوره زمانی90 تا 95 بررسی شده است. بر اساس تحلیل‌های صورت گرفته در فرضیه اول مشخص شد که محدودیت مالی بر ن.

تاثیر افق سرمایه گذاری روی تخصیص دارایی بین استراتژی های

با افزایش افق سرمایه گذاری ، ریسک بهینه دارایی ها چقدر تغییر می کند؟ آیا این امر روی تصمیم گیری سرمایه گذاری رشدی و ارزشی اثر دارد؟این مقاله رویکرد جدیدی را با استفاده از روش تجزیه وتحلیل موجک که بازده های استراتژی سرمایه گذاری خاص را به افق های سرمایه گذاری چندگانه تجزیه می کند، برای بررسی تخصیص پورتفوی میان سهام رشدی و ارزشی در افقهای سرمایه گذاری مختلف ارایه می دهد. در این مقاله از شاخص کل ب.

تحلیل تجربی استراتژی های معاملاتی سرمایه گذاری مبتنی بر بازده

استراتژی های سرمایه گذاری بیشماری وجود دارند که داده های گذشته بازار را جهت پیش بینی روند بازدهی سهام در آینده تحلیل می نمایند. شواهد سودآوری چنین استراتژی هایی فرضیه بازار کارا را در سطح ضعیف آن رد میکند دو رویکرد جدید به سرمایه گذاری که شکل ضعیف بازار کارا را به چالش می کشد عبارتند از استراتژی معکوس و استراتژی مومنتوم. از بین متغیرها فقط حجم معاملات آن هم در دوره های کوتاه مدت کمتر از یک ماه .

استراتژی سرمایه‌گذاری امید، تولیدات صنعتی و معدنی دانش بنیان

عضو موظف هیات مدیره گروه سرمایه‌گذاری امید گفت: استراتژی سرمایه‌گذاری امید در سال جاری ، تولیدات صنعتی و معدنی دانش بنیان است.

اخبار شرکت‌ها؛ وحید خاشعی ورنامخواستی به عنوان عضو هیئت مدیره شرکت سرمایه‌گذاری امید از زیرمجموعه‌های بانک سپه از عملکرد سرمایه‌گذاری امید در سال 1400 گفت و اذعان داشت: تدوین سند استراتژی برای دانش بنیان نمودن محصولات صنعتی و معدنی در دستور کار گروه سرمایه گذاری امید است و این شرکت در زمینه اقدامات ملی حوزه صنعتی، مالی و پالایشگاهی برنامه‌های ویژه ای دارد.

وحید خاشعی فارغ التحصیل دکتری مدیریت استراتژیک دانشگاه شهید بهشتی و عضو هیئت علمی گروه مدیریت بازرگانی دانشگاه مدیریت و حسابداری دانشگاه علامه طباطبائی است. از جمله سوابق کاری ایشان می‌توان به سابقه فعالیت در ایران خودرو ، توسعه صنایع بهشهر، ستاد اجرایی فرمان به عنوان و عضویت در هیئت مدیره شرکت های مختلف از جمله شرکت صنعتی بهپاک ، سرمایه گذاری توسعه معادن کوثر ، هلدینگ غذایی سینا ، شرکت مدیریت زنجیره تامین وابسته به آستان قدس و پست های کلیدی اجرایی همچون معاون مرکز پژوهش مجلس شورای اسلامی ، مدیر کل برنامه ریزی در وزارتخانه های صمت و رفاه اشاره نمود.

وضعیت کلی شرکت سرمایه گذاری امید را چگونه تحلیل می نمائید؟

بنده از ابتدای آبان ماه 1400 به عنوان عضو هیئت مدیره وارد شرکت امید شدم، یکی از اهداف و کارویژه های کلیدی تعریف شده برای بنده تحول استراتژی در این شرکت معظم سرمایه‌گذاری است، بر همین اساس یکی از اولین اولویت‌هایم را تدوین سند استراتژی امید قرار دادم که توضیح خواهم داد .

حدود 65 درصد پرتفوی امید را بخش استخراج کانه های معدنی و فلزات اساسی تشکیل می‌دهد و 35 درصد مابقی را 15 درصد واسطه گری مالی ، 10 درصد انرژی ، 10 درصد ساختمان و صنایع وابسته است. امید دارای 23 شرکت بورسی است ( 6 شرکت مدیریتی ، 10 شرکت وابسته به سهامدار خرد است و 34 شرکت غیر بورس ( 11 شرکت . ، 10 شرکت وابسته و 13 شرکت سهامدار خرد ) مجموعه پرتفوی امید را تشکیل می‌دهند.

ارزش کل پرتفوی شرکت به تاریخ فعلی که بعد از مجمع سالیانه است 270 هزار میلیارد تومان است که معادل 75 درصد بورسی، و 25 درصد غیر بورسی است دوره سال 1400 معادل 13 هزار میلیارد تومان بوده که در مجمع 75 درصد تقسیم شد ( . و 9 هزار میلیارد تومان ) که به هر سهم 103 تومان اختصاص یافت.

در مورد پروژه های آتی امید وضعیت چگونه است؟

پروژه‌های مهم شرکت که در محوریت اولویت های ماست عبارتند از:

1- پروژه ذخیره سازی نفت خام سبک در پترو امید

2-استخراج 55 میلیون تن ، ماده معدنی سنگ آهن

3- احداث کارخانه گندله سازی با ظرفیت 5 میلیون تن در شرکت چادرملو

4- احداث کارخانه تولید آهن اسفنجی 3 میلیون تن در گل گهر و همچنین احداث کارخانه ذوب ، . ورق 3 میلیون تنی

در مورد شرکت های معدنی سرمایه گذاری امید توضیح می دهید؟

بله، شاید بتوان گفت 80 درصد سود امید را شرکتهای معدنی چادرملو ، گل گهر و گهر زمین می سازند. لذا تمرکز محوری ، در حوضه صنعت معدن است به طوری که سهم این شرکت ها در تولیدات سنگ آهن کشور معادل 70 درصد می باشد . بنده به عنوان یک متخصص استراتژی و سیاستگزاری صنعتی بازرگانی که کتاب هم در این زمینه دارم ( با عنوان مدیریت استراژیک یک هلدینگ ) چندین جهت گیری کلیدی را برای امید به عنوان اهرم های تحول استراتژیک شرکت طراحی کردیم و در حال پیگیری اجرا هستیم .

می شود این جهت گیری ها را تحت عنوان برناهه های آتی شرکت توضیح بفرمایید.

1 - با توجه به شعار سال که تولید دانش بنیان و اشتغالزایی نامگذاری شده است یکی از نقاط تمرکز ما سرمایه گذاری در حوضه ی دانش بنیان های صنعتی حوضه معدن است.

2-ایجاد هم افزایی بین کسب و کارهای زیر مجموعه و سرمایه گذاری های مشترک با هدف تشکیل زنجیره ارزش صنعت فولاد

3-متنوع سازی پرتفوی با ورود به حوزه فرآورده های نفتی و پتروشیمی

4- افزایش صادرات . تا 500 میلیون دلار

5 – خروج از صنایع و شرکت های غیر مرتبط با در نظر گرفتن استراتژی و مزیت شرکت

6- تاسیس شرکت پروژه ها برای استفاده حداکثری از منابع مالی سایر سرمایه گذاران

7-تامین مالی 450 هزار میلیارد برای گروه امید ، برای اجرای بتن از 30000 میلیارد ریالی پروژه های در دست اجرا

8- بورسی کردن کلیه شرکت های تابعه ( برنامه ای برای پذیرش 21 شرکت غیر بورسی . و درآمد 92 هزار میلیارد ریال از عرضه اولیه سهام این شرکت ها

9- استقرار حاکمیت شرکتی در چهارچوب ائتلاف استراتژیک با سایر سهام‌داران در شرکت‌های گلگهر چادر .. و گهر زمین